14家预报 8家扭亏 猪价下降，猪企为何赚了？

专题：A股“上台阶”行情有望不绝 若短期调整则是布局良机

◎记者 王乔琪

本年上半年，猪价抓续低位震憾，6月全外洋三元生猪均价一度跌至14.3元/公斤，同比跌超20%，较1月上旬16.1元/公斤的价钱下降约13%。

不外，上市猪企的日子似乎莫得思象中的愁肠。阻抑当今，已有14家生猪孳生企业清晰了2025年上半年功绩预报，多半企业瞻望罢了盈利，牧原股份等部分龙头企业更是罢了超十倍增长。

猪价下降，为何猪企却能大赚？资本阻抑才智成为盈利关节。多位业内东谈主士在继承上海证券报记者采访时暗示，当下生猪孳生行业正在推动“反内卷”，中枢场所是调控母猪产能、提振猪价。将来跟着落伍产能渐渐退出，行业荟萃度将进一步莳植，具备资本上风和本事上风的头部企业有望取得更大发展空间。

多半猪企预喜 资本阻抑成关节

据梳理，已有14家生猪孳生企业清晰了2025年上半年功绩预报，其中8家企业瞻望扭亏为盈，包括新但愿、巨星农牧、新五丰、东瑞股份、正邦科技、华统股份、大败农、禾丰股份；牧原股份、神农集团瞻望归母净利润隔离同比大增1129.97%至1190.26%、175.12%至238.85%。

具体来看，牧原股份瞻望2025年上半年罢了归母净利润102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26%。公司暗示，论说期内公司生猪出栏量较客岁同期上升导致收入上升，且生猪孳生资本较客岁同期下降。上半年，公司共销售商品猪3839.4万头，同比增长32.5%。牧原股份惩办层先容，其6月生猪孳生竣工资本低于12.1元/公斤，有信心罢了全年资本平均12元/公斤的场所。

新但愿瞻望2025年上半年罢了归母净利润6.8亿元至7.8亿元，同比扭亏。公司暗示，上半年生猪孳生业务各项坐褥主义抓续改善，孳生资本罢了同环比双降，在2025年上半年平均猪价同比镌汰的情况下，生猪孳生业务仍然罢了同比扭亏。此外，公司饲料业务抓续优化，在2025年上半年亦取得量利同增。

神农集团瞻望2025年上半年罢了归母净利润3.41亿元至4.2亿元，同比增长175.12%至238.85%。公司功绩增长主要来自生猪孳生业务增长：一方面生猪出栏量较上年同期增长40.93%；另一方面由于原料价钱下降，公司强化细节惩办等，孳生资本较上年同期下降。

也有部分生猪孳生企业上半年功绩进展欠安。其中，唐东谈主神、罗牛山瞻望2025年上半年由盈转亏，归母净利润瞻望隔离失掉5400万元至6900万元、660万元至850万元。

唐东谈主神暗示，公司生猪产业以肥猪坐褥销售为主，2025年1至6月公司罢了生猪出栏259.36万头，同比增长37.75%，其中罢了肥猪出栏246.61万头，占比95.08%。公司肥猪销售价钱同比下降0.34元/公斤，影响公司利润约1亿元，酿成公司利润同比下降。

行业荟萃度有望再莳植

从各公司销售数据来看，多半猪企本年上半年出栏量较客岁同期增长，出栏前三名牧原股份、温氏股份和新但愿出栏总额占比超78%，生猪出栏数目顺次为3839万头、1793万头、844.93万头；东瑞股份上半年出栏76.5万头，同比增长约116.16%。

从销售价钱来看，本年上半年猪企销售均价低迷。牧原股份上半年举座销售价钱区间在14元/公斤至15元/公斤之间，其中6月商品猪销售均价为14.08元/公斤，同比下降21%；温氏股份6月毛猪销售均价为14.39元/公斤，环比下降1.98%，同比下降20.50%。新但愿6月商品猪销售均价为14.18元/公斤，环比下降2.81%，同比下降21.53%。

在此布景下，生猪孳生行业正在推动 “反内卷”，国度相干部门也在意见孳生行业减母猪、控二育、降体重。

有业内东谈主士走漏，近期多家猪企参预了 “生猪坐褥调整会”，会议提倡了具体的生猪坐褥调控场所，将对宇宙能繁母猪存栏量在现存基础上调减100万头傍边，降至3950万头。

“本次调控并不仅限于头部企业，而是靠近整个这个词生猪孳生行业。”正信期货研报骄傲， “生猪坐褥调整会”提倡的调控战术包括优化生猪坐褥、加大弱仔淘汰力度、指令镌汰出栏体重。

记者了解到，当今多家猪企已启动入部下手激动阻抑能繁母猪数目，并明确了降重权术。举例，阻抑二季度末，行业龙头牧原股份能繁母猪存栏环比减少5.4万头至343万头，流畅两个季度调减。

招商证券分析合计，生猪产业“反内卷”的中枢场所在于调控母猪产能、提振猪价。同期，履历前期的快速延迟后，大部分上市猪企财富欠债率仍超60%，处于历史较高水平，猪企也有能源互助调减产能，以量换价，缓解债务压力。

下半年猪价或缓和上升

关于下半年生猪市集走势，业内群众抓严慎乐不雅魄力。中国农业科学院北京畜牧兽医筹办所筹办员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇合计，本年以来，腾达仔猪数目抓续提高，抓续高于上年同期，意味着下半年商品猪供给比拟充裕，且显然高于上年同期。本年下半年猪价可能会季节性回升，但不具备大幅上升可能，总体将会季节性缓和上升、窄幅波动。

第三季度猪价可能会季节性回升，但上腾飞间不大。朱增勇暗示：“在耗费需求自如的前提下，7亿头生猪粗略保证供需两旺，但领域企业仍然在延迟，在总量需求细则时，例必激发坐褥资本竞争。”

华泰证券合计，短期而言，出栏体重的镌汰、二次育肥的管控成心于生猪库存的开释，短期库存开释或利好秋冬耗费旺季猪价；中遥远而言，能繁母猪产能的调减、举座出栏体重的镌汰有望利好来岁乃至更遥远的猪价。

跟着市集环境变化和战术导向调整，行业竞争的焦点，仍是从单纯的领域延迟转向资本阻抑和质料莳植。

“将来的养猪业，将是轮廓化惩办的竞争。”一位大型孳生企业认真东谈主暗示，种猪性能、饲料配方、孳生环境、防疫体系、惩办成果等各个表率的优化，皆将径直影响企业的盈利才智。

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